蓝色光标:关于对深圳证券交易所《关于对北京蓝色光标品牌管理顾问股份有限公司的年报问询函》的回复

从2015到2017,净赚在是你这么说的嘛!交替后被撤销。:

单位:万元

签订协议 2017年 2016年 2015年
净赚 24,797.02 68,944.77 7,751.93
财务本钱-减轻花费的钱(花费的钱) 1,729.17 -15,331.55 -6,5
公允有价值花费的钱的变化(失败与-) -2,480.64 2,971.22 9,578.38
使充满报复-牧师股权使充满在经销中行过

资进项

2,498.90 19,387.22 12,306.05
资产减值:青睐花费的钱和有形资产减值预备 5,502.61 91,673.32
营业外花费的钱-股权或收买价格 1,074.38 11,080.98 52,905.03
撤销是你这么说的嘛!压紧后的净赚 25,433.55 25,676.41 18,124.67

单位:万元

签订协议 财务主管时期 营业花费的钱 营业本钱 毛货币利率
海报事情 2017年度 1,095,874.14 983,094.85
2016年度 831,042.97 729,736.80 12.19%
2015年度 430,819.92 365,859.03 15.08%
2014年度 314,003.68 252,314 19.65%
2013年度 162,233 123,333.81 23.98%
签订协议 财务主管时期 营业花费的钱 营业本钱 毛货币利率
2017年度 388,473.07 228,928.57 41.07%
2016年度 380,032.73 216,859.16 42.94%
发球者事情 2015年度 397,614.82 232,936.44 42%
2014年度 280,895.33 153,614.26 45.31%
2013年度 195,522.82 110,877.28 49%
2017年度 38,604.23 33,874.70 12.25%
2016年度 20,677.69 18,529.74 10.39%
销售事情 2015年度 5,968 5,957.78 0.09%
2014年度 2,499.64 2,126.07 14.95%
2013年度 640.88 482.14 24.77%

海报事情的总货币利率比拟大。,次要是鉴于公司的事情构象转变,那是在2013、2014的海报中数是移交纸质中数、电视机et cetera,在让步互联网网络明暗界限海报还缺少迅速的形式的经济乐音下,T,2015年让步互联端海报迅捷形式同时去市场买东西竞争内行,呼应的海报总货币利率下滑;筹码发球者事情鉴于为公司的移交事情典型同时公司同样国际最大的公关发球者公司,事情对立不变,总货币利率缺少偏高地交替。。同时,与外观的经商的外观的事务停止了比拟。,该公司的毛货币利率与去市场买东西相符。,同经商中比得上的大众司的总货币利率为F:

单位:万元

比得上的大众

2017年 2016年 2015年
营业花费的钱 营业本钱 毛货币利率 营业花费的钱 营业本钱 毛货币利率 营业花费的钱 营业本钱 毛货币利率
广

全省产权装备免费入场券 1,102,409.88 977,077.11 11.37% 1,066,840.84 877,861.53 17.71% 940,679.11 779,980.18 17.08%
雷欧均摊 798,677 712,494.95 10.79% 487,669.32 416,449.21 14.60% 191,757.74 167,071.89 12.87%
华扬联众 719,504.83 651,545.56 9.45% 551,877.67 498,631.28 9.65% 449,506.47 399,886.43 11.04%

全省产权装备免费入场券 27,079.82 14,483.48 42% 24,617.10 15,845 35.64% 22,149.92 9,866.74 55.45%
雷欧均摊 36,106.32 13,662.92 62.16% 40,546.75 19,757.81 51.27% 44,324.04 25,252.89 43.03%
宣亚国际 50,451.03 27,064.14 46.36% 46,744.20 25,496.08 45.46% 39,059.62 20,506.68 47.50%

是你这么说的嘛!标明摘取于比得上的大众司岁入,根据敌手岁入的货物标明,总结了,流行的全省产权装备免费入场券的海报事情包孕移交媒介的代劳、数字营销、终止设法对付、阴部中数和记录发行等。,公共相干公共相干;雷欧均摊海报事情包孕海报事情包孕移交媒介的代劳、数字营销、终止设法对付、阴部中数和记录发行等。,公共相干公共相干等,数字营销发球者公关发球者、PC端事情集成事情(2015挖洞)、让步端流集成发球者(2015挖洞)、精准营销事情(2015挖洞);华云海报代劳公司;公关公关是移交营销的一种营销方式。

同经终止明比拟,该公司的海报毛货币利率与搭伴的外观。,发球者利益毛额缺乏同经商公司,该公司的次要事情远高于同经商,客户同样业内做优势终止和泥土50强,其呼应的讨价充其量的很高。,公司的利益毛额润率下面的同卵双胞公司的利益毛额润。,但全部的做不变条款。。

后世公司的利益毛额润率仍会受到O型的压紧。,假定让步互联网网络事情持续增长,总体毛货币利率仍有能够跌倒。。

经检验,蓝色光标营业花费的钱与净赚交替的理智,公司历史年度的事情典型具有划一的压紧。

公司在年度财务表明脚注“(五十六)现钞流量表粮食材料-1.净赚核算为经纪参加竞选现钞流量”中颁布了将净赚核算为经纪参加竞选现钞流的次要事项,详见下表:

签订协议 2017年 2016年
一、净赚对经纪现钞流量的核算
净赚 247,970,158.10 689,447,683.86
加:资产减值预备 136,732,395.00 100,337,588.40
签订协议 2017年 2016年
厂场设备跌价、油气资产跌价、生产率生物资产跌价 41,264,573.05 37,406,559.14
有形资产分期偿还 110,046,723 97,630,230.92
牧师递延费分期偿还 23,117,612.61 27,918,208.29
能解决固定资产、有形资产和另外牧师资产的花费的钱(进项)

用–填写列表

-257,766.30 746,818.79
固定资产报废花费的钱(进项用–填写列表
公允有价值变化花费的钱(进项用–填写列表 24,806,358.30 -29,712,232.31
财务费(进项用–填写列表 276,335,241.22 308,897,153.46
使充满花费的钱(进项用–填写列表 -149,113,892.72 -300,526,858.84
递延所得税资产扩大(扩大用–填写列表 -52,156,278.07 -60,083,391.22
递延所得税拉账扩大(扩大用–填写列表 12,873,424.64 -51,443,410.43
存货的扩大(扩大用–填写列表 101,216,715.15 -89,285,785.86
经纪性应收账签订协议的扩大(扩大用–填写列表 -1,082,622,523.74 -1,445,326,505.15
经纪性周旋签订协议的扩大(扩大用–填写列表 138,404,716.31 710,116,024.08
另外 47,471,960.21 -86,233,251.13
经纪参加竞选发生的净现钞流量 -123,910,585.71 -90,111,168.00

如超越表所示,公司重新两年净赚与经纪参加竞选现钞流量的不同次要发生于经纪性应收账签订协议的扩大,次要账是应收账学分的扩大。,2017岁末,应收账学分赚钱为6,098,718,元,2016岁末赚钱5,031,223,人民币再评价了1。,067,495,元。

签订协议 首要的使驻扎 居第二位的使驻扎 第三使驻扎 四个一组之物使驻扎
营业花费的钱 2,944,694,682.77 3,672,635,610 3,853,858,286.11 4,759,649,066.95
归属于股票上市的公司股东的净赚 80,746,750.42 219,624,902.70 -21,331,720.08 -56,761,420.63
属于股票上市的公司股东的扣除额为:

利弊得失捕获

55,986,151.95 132,627,262.51 36,900,995.36 -54,082,161.65
经纪参加竞选发生的净现钞流量 38,387,287.49 -56,670,726.64 -244,097,792.62 138,470,646.06

公司营业花费的钱从首要的使驻扎至四个一组之物使驻扎呈逐使驻扎破产排出,但其归属于股票上市的公司股东的净赚为,这次要是由以下理智触发某事的:首要的,公司鉴于在居第二位的使驻扎丧权辱国了对现在称Beijing掌慧纵盈科学技术均摊公司(“掌慧纵盈”)的名家压紧,根据事先行过的公允有价值,替换工夫为,万元,第三使驻扎时根据2017年8月的最新标明调减了替换时点使充满进项约4,万元;居第二位的,该公司于2017年7月发行限度局限性产权装备免费入场券。,居第二位的使驻扎和三使驻扎确实相关性限度局限STO,万元;第三,该公司是在三使驻扎。、四个一组之物使驻扎确实当中公司发生的本钱;四个一组之物,在岁末,公司将判别无论有非常迹象。,确实牧师股权使充满的地区花费的钱。超越理智形式使驻扎净赚明显交替。

本使驻扎经纪参加竞选净现钞流量,这次要是由以下理智触发某事的:首要的,公司首要的使驻扎的收款次要为头年应收账学分,2017年首要的使驻扎营业花费的钱为亿元远没有2016年四个一组之物使驻扎营业花费的钱亿元,因而,经纪参加竞选的使驻扎现钞流量大于CAS。;居第二位的,事情在居第二位的使驻扎和三使驻扎增长。,鉴于地区客户事情回款次要集合于四个一组之物使驻扎,因而,形式了居第二位的及第三使驻扎经纪参加竞选发生的净现钞流量为负;第三,该公司在四个一组之物使驻扎扩大了进项。,客户在四个一组之物使驻扎回款的扩大使得公司在四个一组之物使驻扎录得经纪参加竞选发生的现钞净流入。

经检验,蓝色光标的2017年分使驻扎净赚和经纪参加竞选现钞流量净数变化与进项变化排出的婚配性辨析,契合实践经济乐音。

单位:万元

有息拉账 总数
短期专款 159,
一年内成年人的的非排出拉账 13,
超短期融资券 49,972.75
16蓝色光标PPN9001 39,
蓝口头禅换乘 133,585.40
16蓝色口头禅倾向 39,
总结 435,550.67

2017岁岁末公司货币资产赚钱为亿元、应收账学分赚钱为1亿元。,公司有钱人超越150家经商做优势终止及泥土500强客户,应收账学分乐音良好。

当作信誉评级,该公司的信誉评级为AA。,穆迪保养公司的B1评级,惠誉检修公司B 评级。筹码排出性风险,公司采用了以下办法来阻挠:首要的,对应收账学分的良好报复停止了蓄意的。;公司正完成应收账学分装备免费入场券化,提高资产排出性。当作是你这么说的嘛!事项,公司已于2018年居第二位的次暂时股东大会论述经过了《向公司拟形式应收账学分资产装备免费入场券化的账单》、辩解董事会处置A股涉及布置好的东西的账单,各种细节请参阅高个儿T出版的相关性公报。:2018-051);居第二位的,公司2017岁末可供经销金融融资及牧师股权使充满赚钱分袂为一亿元和一万亿元,公司将正量思索让和能解决这一地区。;第三,公司曾经腰槽管排间的去市场买东西买卖商协会向发行等同为25亿元超短期融资券及10亿元中期票据的批文;四个一组之物,该公司在海内发行不超越3亿元的保释金。。

公司将最大限度地利用倾向器处置排出性进项率。,同时,将竭力扩大经纪参加竞选的净现钞流量。。

2018营业花费的钱=2017营业花费的钱X(1 增长速率)

2018腊尽冬残应收账学分赚钱=2018年营业花费的钱×(141天/365天)

2018年营业花费的钱收款=2017岁末应收账学分赚钱+2018年营业花费的钱-2018腊尽冬残应收账学分赚钱

2018运营本钱= 2017年度运营本钱X(1 增长速率)

2018腊尽冬残周旋学分赚钱=2018年营业本钱×(101天/365天)

2018年营业本钱惩罚=2017岁末周旋学分赚钱+2018年营业本钱-2018腊尽冬残周旋学分赚钱

2018年营业现钞流=2018年营业花费的钱收款-2018年营业本钱惩罚2018年经纪费有利现钞=2018年度销售费+2018年设法对付费+2018年财务费

2018年经纪参加竞选现钞流=2018年营业现钞流-2018年经纪费有利现钞

①授给物公司2018年营业花费的钱及营业本钱均增长20%;思索事情形式和数字技术事情资产I,2018年度销售费、设法对付费和财务费都扩大了5%。,说法可按是你这么说的嘛!说法计算:2018花费的钱花费的钱=17,315,291,14年度事务本钱有利2018,478,964,2018事情现钞流=2,836,327,2018现钞=2,569,153,现钞流量=2018的267种经纪参加竞选,174,元(经纪参加竞选现钞净流入)②授给物公司2018年营业花费的钱及营业本钱均增长30%;思索事情形式和数字技术事情资产I,2018年度销售费、设法对付费和财务费都扩大了10%。,说法可按是你这么说的嘛!说法计算:2018花费的钱花费的钱=18,250,006,15年度事务本钱有利2018,380,107,2018事情现钞流=2,869,899,2018现钞=2,691,493,现钞流量=2018的178种经纪参加竞选,405,元(经纪参加竞选现钞净流入)公司会在2018年提高应收账学分的设法对付将收款账期从2017年的146天扩大到141天。根据是你这么说的嘛!计算,在营业花费的钱及营业获得增长20%而经纪费有利现钞增长5%的经济乐音下也在营业花费的钱及营业获得增长30%而经纪费有利现钞增长10%的经济乐音下,2018将发生经纪参加竞选的净现钞流入。,分袂为一亿元和一万亿元。因而,公司眼前的现钞流可以使确信后世事情形式的需求。。

经检验,蓝光光标正正量采用无效办法,驳倒排出性风险。,公司后世的预测是有理的,但其实践事情形式是以去市场买东西环境为根底的。、事务形式核算的能够性,事务融资的乐音也会受到成立电阻丝的压紧。,咱们的鉴定不克不及保障事情形式需求和现钞流。。

单位:万元

单位系统命名法 评价表明 确实工夫 原值 减值 净数 升值工夫
密达美渡展开股份限定的公司

(“密达美渡”)

已评价 2014.6.1 4,010 4,010
We Are Very Social Limited

(“WAVS”)

已评价 2014.4.1 21,544.16 10,203 11,342.73 2015年
Fuse Project, LLC(“FUSE”) 已评价 2014.10.10 2,221.63 2,221.63
西藏山南东方博杰海报股份限定的公司

公司(BJ)或西藏BJ

法度顾问的话

[2014]第0105号

2013.8.1 120, 61, 59, 2015扩大60,万元

2016扩大1,万元。

现在称Beijing捷宝标明技术股份限定的公司 法度顾问的话

[2014]第0107

2014.12.1 963.37 963.37
Vision 7 International

Inc.(“V7”)

已评价 2015.1.1 14,925.11 14,925.11
The Narrative Group 已评价 2017.9.1 586.79 586.79
总结 164,301.50 71,247 93,052.83

注:密达美渡展开股份限定的公司、We Are Very Social Limited、Fuse Project,LLC、Vision 7 International Inc.、The Narrative 由于评价表明的使成群,评价表明由海内评价机构出版。,评价表明编号的不恳求。

终止有形资产的分清根据及后续比赛:

根据《奇纳事务财务主管原则》第居第二位的十号,同卵双胞把持下的事务并购,购买行为者在并购中腰槽的可分清净资产一定。流行的,购买行为者并购说得中肯有形资产,假定契合环境,买方需求分别于青睐,根据庙会的VA,人身攻击的被认识为有形资产。。

②证监会2014年9月14日出版的《证监会2013年股票上市的公司年报财务主管接管表明》中对非同卵双胞把持下事务附加中有形资产的分清与确实赠送准时的:股票上市的公司曾经过我公司收买了一连串资产。,这不仅包孕有形资产,并且包孕在。 购买行为方决算表中已确实的有形资产,它也能够包孕非常买家本身的。、但在财务乐音中未确实的有形资产,比如,胸怀论述和生长所形式的没有获得专利权的技术。、胸怀终止等。。

按买方程度,这些胸怀发生的有形资产不契合SP询问。,未在购买行为者决算表中表现。在买方层面,当买方在初始确实时购买行为购买行为的资产时,应极其认得这些买家 的、但在决算表中未被确实的有形资产,契合财务主管原则询问的可分清规范,应认识为有形资产。

根据《事务财务主管原则》第十一规则:事务自创青睐与胸怀终止、报纸名等,它的本钱缺少偏高地的分别。,不应认识为有形资产。”

根据《财务主管原则第第五号解说》首要的条规则:同卵双胞把持下的事务附加,当买方对腰槽的资产停止初步确实时,该当对被购买行为方有钱人的但在决算表中未被确实的有形资产停止极其识别和有理判别,崇拜者环境经过,应认识为有形资产:(1)来源于和约或另外法度正当;(二)可以与买方划分或删除。,可以独立或与和约涉及、资产和拉账一同,用于经销、转变、赋予批准、酬金或序列。”

对同卵双胞把持事务附加的认得,作为卖主,购买行为者的终止有价值表现在惩罚环境下。,本钱可独立区别,因而,它可以被敬重是有形资产。。

(4)IFRS3规则,终止系统命名法,终止经用的同义词和另外标志,这是东西普通的营销术语。,通常指的是一套粮食资产。,比如,终止(或发球者终止)和相关性的商号。,客套话,秘密配方与技术特长。IFRS3不制止分清一组粮食资产,假定包括即将到来的结成的资产有类似的的应用工作年限则这一组并协性资产通常指的是终止。眼前奇纳原则与国际原则已辐合,装备国际规范可以作为要紧充当顾问。。

5。根据《有形资产财务主管原则》第6号事务财务主管原则,事务在获取国际交际结合体时应辨析和判别其应用戒除毒品。。有形资产的戒除毒品限定的,应推断类似的计量单位的定量,如;有形资产不克不及预示给事务创造经济效果,该当计算总数应用戒除毒品无法断定的有形资产。”

终止认同缺少明确的的和约或法度询问,缺少外观的的比拟,估计该终止将持续应用这些终止违世。,因而,有理决定事务的最后期限是不能够的。,因而,它被以为是应用戒除毒品无法断定的有形资产。。后世每个财务主管年度,咱们将检验其应用戒除毒品。,假定依然决定戒除毒品是无法断定的,咱们将由于询问停止减值受实验。。

咱们考察了非常公司认识该终止为有形终止的文件分类。,比如WPP使响公司终止2017年12月31日因并购确实有形资货物牌总数为亿拍打;河确立或使安全终止2017年12月31日因并购确实有形资货物牌总数为亿;淡黄色新世纪确实有形资产达亿元。

①公司由于赋予公民权费节省法对密达美渡停止估值,估值比分为5。,一万香港元,领会的计算手续如次:

单位:港币万元

签订协议系统命名法 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年
花费的钱 17,167.20 20,601 22,249 23,361 24,529
增长速率 20.0% 8.0% 5.0% 5.0%
批准率 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%
税前批准储蓄 686.70 824.00 889.90 934.40 981.20
减:终止定期检修本钱 -85.80 -103.00 -111.20 -116.80 -122.60
占花费的钱的百分率 -% -% -% -% -%
批准费削减 600.90 721.00 778.70 817.60 858.50
减:所得税 -99.10 -119.00 -128.50 -134.90 -140
无效所得税税率 -1% -1% -1% -1% -1%
纳税后净版税储蓄 500 602.10 650.20 682.70 716.90
脐带的不全信 减量率 000 1.5000 2.5000 3.5000 4.5000
折现限定性的 15.80% 0.9293 0.8025 0.6930 984 168
折现现钞流 466.20 483.10 450.60 400 370
预测期现钞流量减量 2,
末期的有价值折现值 2,
终止的公允有价值 5,
终止的公允有价值 (舍入后) 5,

流行的,密达美渡后世年度现钞流系公司根据密达美渡历史标明及估计后世形式经济乐音停止预测,减量率是由于额外的资产本钱和附加本钱。。经计算,密达美渡终止于2017年12月31日的评价值为5,一万香港元,最初成本为4,一万香港元,不升值。

居第二位的,公司根据版税节省法推断动摇。,估值比分为2。,万拍打,领会的计算手续如次:

单位:百万元

签订协议系统命名法 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年
花费的钱 7,909.70 9,096.10 10,460 12,029.60 13,834.00
增长速率 15.0% 15.0% 15.0% 15.0%
批准率 3.5% 3.5% 3.5% 3.5% 3.5%
税前批准储蓄 276.80 318.40 366.10 421.00 484.20
减:终止定期检修本钱 -39.50 -45.50 -52.30 -60.10 -69.20
占花费的钱的百分率 -% -% -% -% -%
批准费削减 237.30 272.90 313.80 360.90 415.00
减:所得税 -65.30 -75.00 -86.30 -99.20 -114.10
无效所得税税率 -27.5% -27.5% -27.5% -27.5% -27.5%
纳税后净版税储蓄 172.00 197.80 227.50 261.60 300.90
脐带的不全信 减量率 000 1.5000 2.5000 3.5000 4.5000
折现限定性的 15.70% 0.9297 0.8035 0.6945 0.6003 188
折现现钞流 159.90 159.00 158.00 157.10 156.10
预测期现钞流量减量
末期的有价值折现值 1,
终止的公允有价值 2,
终止的公允有价值 (舍入后) 2,

流行的,WAVS后世年度现钞流系公司根据WAVS历史标明及估计后世形式经济乐音停止预测,减量率是由于额外的资产本钱和附加本钱。。经计算,2017年12月31日WAVS终止的有价值为2。,万拍打,最初成本为1,万拍打,不升值。

(3)公司根据版税削减方式预测熔化。,领会比分是10000元。,领会的计算手续如次:

单位:元万元

签订协议系统命名法 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
花费的钱 2,832.10 3,196.40 3,641.10 4,088.30 4,567.00 4,704.00
增长速率 13.7% 12.9% 13.9% 12.3% 1% 3.0%
减:特许奉献花费的钱 -141.50 -127.00 -108.00 -88.00 -69.00 -56.00
占花费的钱的百分率 5.0% 4.0% 3.0% 2.2% 1.5% 1.2%
终止奉献花费的钱 2, 3,069.40 3,533.10 4,000.30 4,498.00 4,6
批准率 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0%
税前批准储蓄 53.80 60 70.70 8 9 93.00
减:所得税
无效所得税税率 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% -%
纳税后净版税储蓄 53.80 60 70.70 8 9 55.10
脐带的不全信 减量率 0 1.50 2.50 3.50 4.50 5.50
折现限定性的 14.0% 0.9366 0.8216 0.7207 0.6322 545 0.4864
折现现钞流 50.40 50.40 50.90 50.60 49.90 26.80
预测期现钞流量减量
末期的有价值折现值
纳税后分期偿还有价值
终止的公允有价值
终止的公允有价值 (舍入后)

流行的,FUSE后世年度现钞流系公司根据FUSE历史标明及估计后世形式经济乐音停止预测,减量率是由于额外的资产本钱和附加本钱。。经计算,FUSE 2017年12月31日的推断值为10000元。,起形成作用的人的会计账簿有价值是一万元。,不升值。

四个一组之物,根据超额进项法,公司完成VaR。,领会比分为1亿元。,领会的计算手续如次:

单位:人民币百万元

签订协议系统命名法 后世预测
2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 有限量
毛现钞流 5,824.37 9,096.87 12,566.06 15,005.15 15,871.22 15,848.70
签订协议系统命名法 后世预测
2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 有限量
减:资产性花费的钱 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00 5.00
营运资产扩大(扩大) 3,082.12 3,250.88 3,878.91 4,428.53 2,138.85 910.93
净现钞流 2,737.25 5,840.99 8,682.15 10,571.61 13,727.37 14,932.76
减:营运资产进项率 694.93 744.61 853.55 980.49 1,080.83 1,127.43
固定资产有利报复与使充满报复

胶合的仪

5.61 5.60 5.59 5.57 5.56 5.55
有形资产贡献的的净现钞流量 5,123.82 8,346.66 11,706.93 14,019.09 14,784.82 14,715.72
终止奉献的净现钞流量量 60% 3,074.29 5,008.00 7,024.16 8,415 8,870.89 8,83
减量年份 0 1.50 2.50 3.50 4.50 4.50
折现系数 13.973% 0.9367 0.8219 0.7211 0.6327 551 551
终止超额进项折现值 2,879.67 4,115.84 5,065.07 5,321.80 4,924.37 42,719.16
终止有价值(取整) 65,

流行的,西藏博杰后世年度现钞流系公司根据博杰历史标明及估计后世形式经济乐音停止预测,减量率是由于额外的资产本钱和附加本钱。。

经计算,伯杰终止在2017年12月31日的有价值是65。,万元,最初成本为59,万元,不升值。

5。根据超额进项法,公司推断终止。,估值比分为1。,万元,领会的计算手续如次:

单位:人民币百万元

签订协议系统命名法 后世预测
2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 有限量
毛现钞流 500.40 557.92 570.48 608.05 618.95 591.26
减:资产性花费的钱 4 4 4 4 4 43.05
营运资产扩大(扩大) 49.38 54.31 47.80 32.26 16.94 17.36
净现钞流 411.02 463.61 482.68 535.78 562.01 530.85
减:营运资产进项率 15.77 17.35 18.90 20.12 20.86 21.39
固定资产有利报复与使充满报复

胶合的仪

22.58 23 23.89 24.54 25.20 25.91
签订协议系统命名法 后世预测
2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 有限量
有形资产贡献的的净现钞流量 462.05 517.34 527.69 563.38 572.88 543.97
终止奉献的净现钞流量量 25% 115.51 129.34 131.92 140.85 142 135.99
减量年份 0 1.50 2.50 3.50 4.50 4.50
折现系数 15.0606% 0.9323 0.8102 0.7042 0.6120 319 319
终止超额进项折现值 107.69 104.79 92.90 86.20 76.18 575.88
终止有价值(取整) 1,

流行的,根据HIST对公司年度现钞流停止预测。,减量率是由于额外的资产本钱和附加本钱。。经计算,2017年12月31日报纸终止有价值1,万元,起形成作用的人的书价是

(6)公司根据特许费削减法向V7和 Narrative 使响终止的协同有价值,终止分为两地区:甜点和市民。 Relation。糖用甜菜丝评价比分为2。。,258数万元,Citizen Relation估值比分为735数万元,领会的计算手续如次:

单位:美元万元

Cossette 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
糖用甜菜花费的钱 9,004.50 9,202.40 9,433.00 9,999.00 10,598.90
宝贝传媒花费的钱 1,945.10 1,942.10 2,069.50 2,193.70 2,325.30
总结: 10,949.60 11,144.50 11,502.60 12,192.70 12,924.30
增长速率 1.8% % 6.0% 6.0% 2.0%
批准率 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0%
税前批准储蓄 219.00 222.90 230.10 243.90 258.50
减:所得税 -58.30 -59.30 -61.20 -64.90 -68.80
无效所得税税率 26.6% 26.6% 26.6% 26.6% 26.6% 26.6%
纳税后净版税储蓄 160.70 163.60 168.90 189.70 193.50
有限量 2,237.30
Cossette 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
脐带的不全信 减量率 0 1.50 2.50 3.50 4.50 4.50
折现限定性的 10.7% 0.95 0.86 0.78 0.70 0.63 0.63
折现现钞流 152.80 140.60 131.10 125.60 120.30 1,418.80
预测期现钞流量减量 2,
纳税后分期偿还有价值
终止有价值 2,

单位:美元万元

Citizen Relation 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年
Citizen 相干花费的钱 4,286.80 4,555.40 4,840.90 5,131.30 5,439.20
Citizen 相干中数花费的钱 -673.50 -707.10 -742.50 -787.00 -834.30
总结: 3,613.40 3,848.20 4,098.40 4,344.30 4,604.90
增长速率 % % 6.0% 6.0% 2.0%
批准率 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0% 2.0%
税前批准储蓄 72.30 77.00 82.00 86.90 92.10
减:所得税 -19.00 -20.30 -21.60 -22.90 -24.30
无效所得税税率 26.4% 26.4% 26.4% 26.4% 26.4%
纳税后净版税储蓄 50 56.70 60.40 64.00 67.80 69.20
有限量
脐带的不全信 减量率 0 1.50 2.50 3.50 4.50 4.50
折现限定性的 1% 0.95 0.85 0.76 0.69 0.62 0.62
折现现钞流 50.40 48.20 46.10 43.80 40 452.70
预测期现钞流量减量
纳税后分期偿还有价值
终止有价值

流行的,V7与 Narrative Group后世年度现钞流系公司根据V7与Narrative 使响历史标明和预测后世形式,减量率是由于额外的资产本钱和附加本钱。。经计算,CouStTe终止在2017年12月31日的有价值是2。,数万元,Citizen Relation评价值为数万元,V7与 Narrative Group终止起形成作用的人的书价是2,数万元,不升值。

经检验,蓝色光标筹码非同卵双胞把持下事务附加确实的有形资产-终止的确实及后续计算契合事务财务主管原则的规则,根据实验比分,2017年度蓝色光标有形资产-终止不升值,已计提的有形资产减值预备极其、有理。

单位:万元

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